HSBC ekonomistleri, Eylül PPK'sı öncesinde getiri eğrisinin dikleşebileceğini belirtirken, TCMB'nin faiz indirimlerine başlayarak 2026 sonuna kadar politika faizini %34'e çekmesini bekliyor. Bu durum, piyasa beklentilerinden daha güvercin bir tablo çiziyor.
HSBC ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Eylül ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde getiri eğrisinin dikleşebileceği yönünde bir öngörüde bulundu. Shubham Sharma ve Tolga Ediz tarafından 24 Ağustos tarihinde hazırlanan bir nota göre, piyasalarda Eylül PPK'sında yaklaşık 40 baz puanlık, yıl sonuna kadar ise kümülatif olarak yaklaşık 170 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisi fiyatlanıyor.
HSBC Economics, TCMB'nin Eylül ayında faiz indirimlerine başlamasını bekliyor ve bir hafta vadeli repo faizinin 2026 yılının sonuna kadar yüzde 34 seviyesine düşeceğini tahmin ediyor. Bu öngörü, mevcut piyasa fiyatlamalarına kıyasla daha güvercin bir görünüm sunuyor. Stratejistler, olumlu bir senaryo altında piyasanın faiz indirimlerini fiyatlama konusunda aşırı agresif olmadığını belirtiyor.
Bankanın 2027 yılına ilişkin görüşleri de dikkat çekici. Eğer enflasyon yüzde 15'e geriler ve Merkez Bankası politika faizi gelecek yıl sonuna kadar yüzde 20'ye düşerse, hem yerel tahvillerde hem de Gecelik Endeks Takası (OIS) eğrisinde önemli bir ralli potansiyeli ortaya çıkabileceği ifade ediliyor. Ancak stratejistler, getirilerin daha fazla düşmesini öngörmediklerini de ekliyor.
Bu adımın Merkez Bankası açısından nispeten kolay atılabilecek bir adım olduğu vurgulanırken, 10 Eylül'de bir parasal gevşeme döngüsüne başlamanın daha yüksek bir eşik olabileceği değerlendiriliyor. Bu, piyasaların olası indirimlere tepkisinin ve Merkez Bankası'nın iletişiminin önemini gösteriyor.
Bir sonraki PPK toplantısına henüz zaman olduğu ve Orta Doğu'da devam eden çalkantılar ile petrol fiyatlarındaki gelişmelerin göz önünde bulundurulması gerektiği belirtiliyor. Stratejistler, toplantı tarihi yaklaştıkça durumu yeniden değerlendireceklerini ifade ettiler. Eğer ihtiyatlı bir şekilde dahi olsa bir politika faizi indirim döngüsü başlarsa, piyasaların daha büyük boyutlu faiz indirimlerini fiyatlayabileceği ve bunun da getiri eğrisinin dikleşmesi eğilimini güçlendirebileceği kaydediliyor.
Kripto para piyasasında devam eden yükseliş, Bitcoin'i olumsuz sektörel gelişmelere rağmen makroekonomik iyimserlikle destekledi. Piyasa, ABD'den gelecek tüketici fiyat verilerini yakından takip ediyor.
Altın piyasalarında son yılların en zorlu dönemlerinden biri yaşanıyor. Batı Asya'daki jeopolitik risklerin azalması ve ABD'den gelen güçlü enflasyon sinyalleriyle spot altın 3.956 dolara geriledi, aylık %12,7'lik sert bir kayıp yaşadı.
İran ile ABD arasındaki gerilimin artmasıyla Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiği tarihi bir düşüş yaşadı. 28 Şubat'tan bu yana kaydedilen en düşük geçiş seviyesi, küresel enerji piyasalarında endişe yarattı.