Küresel piyasalar Fed'den faiz artırımı beklerken, dünya devi UBS tam tersi bir senaryo öngördü. Bu tahmin, altın, dolar ve gümüş yatırımcıları için kritik sonuçlar doğurabilir.
Küresel piyasalar, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu'ndaki şahin açıklamaları sonrası, 15-16 Eylül toplantısı için faiz artış ihtimalini yüzde 40'tan yüzde 60'a çıkardı. Ancak, piyasadaki bu genel beklentinin aksine, dünya devi UBS'ten adeta ters köşe bir tahmin geldi. Bu tahmin, elinde altın, dolar ve gümüş bulunduran yatırımcılar için önemli gelişmelerin sinyalini veriyor.
UBS, çekirdek enflasyonun soğuduğuna dair yeni işaretlerin Fed'e faizleri sabit tutma imkanı sunacağını ileri sürdü. Banka, enflasyondaki düşüşün sürmesi durumunda Fed'in 2026 yılı boyunca faiz artırmayacağını, hatta 2027'nin ilk yarısında faiz indirimlerine başlayabileceğini öngördü.
Faiz politikasına ilişkin tartışmalar, Temmuz ayı kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle alevlenmişti. ABD'de PCE endeksi Temmuz'da aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 3,7 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Buna karşın, portföy yönetimi gibi bazı değişken bileşenleri dışarıda bırakan 'piyasa çekirdek PCE' verisi, üç aylık yıllıklandırılmış bazda yüzde 2,26 seviyesine gerileyerek enflasyonda yumuşama sinyali verdi.
UBS'ye göre Fed'in faiz yol haritasında belirleyici olacak en kritik veri, açıklanacak olan Ağustos ayı istihdam raporu. Temmuz'da özel sektör istihdamının 23 bin azalmasının ardından Ağustos'ta sadece 45 binlik sınırlı bir artış ve işsizlik oranının yüzde 4,1'den yüzde 4,2'ye yükselmesi bekleniyor. Zayıf bir istihdam tablosunun Fed üzerindeki faiz artırma baskısını hafifletebileceği düşünülüyor. Ayrıca önümüzdeki ISM imalat ve hizmet anketleri ile 'ödenen fiyatlar' bileşeni de maliyet baskılarını ölçmek açısından yakından izlenecek.
Piyasa şu an yüksek faiz ve yeni faiz artışlarını fiyatladığı için Dolar Endeksi güçlü duruşunu koruyor. Ancak UBS'in öngördüğü gibi Fed faiz artırmaz ve ileride indirime gideceğinin sinyalini verirse, ABD dolarının küresel para birimleri karşısındaki cazibesi azalabilir ve dolar üzerindeki baskı artabilir.
Faizlerin yüksek kalması veya artması, faiz getirisi olmayan altın ve gümüş gibi değerli metaller üzerinde baskı oluşturur. Ancak Fed'in pas geçmesi ve faiz indirim sürecinin kapısını aralaması durumunda, faiz baskısından kurtulan altın ve gümüş için bu durum oldukça olumlu bir rüzgar yaratabilir. UBS, kısa vadeli faiz artışı riskine rağmen yatırımcılara 2-5 yıl vadeli yüksek kaliteli tahvillerdeki mevcut yüksek getirileri işaret ediyor.
İSO Türkiye İmalat PMI, Ağustos ayında 47,7'den 48,1'e yükselerek son üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükselişe rağmen, endeks 50 eşik değerinin altında kalarak sektördeki ılımlı yavaşlamanın sürdüğünü gösterdi.
Togg'daki ortaklık yapısının değişeceği yönündeki iddialar üzerine Vestel, Anadolu Grubu ve Turkcell'den Kamuoyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) açıklamalar geldi. Şirketler, görüşmelerin devam ettiğini ancak henüz kesinleşmiş bir işlemin bulunmadığını duyurdu.
İsviçre'nin sigorta devi Swiss Life, 2026 ilk yarısında net karını yüzde 8 artırarak güçlü bir finansal tablo çizdi. Ancak şirket, verimlilik hedefleri kapsamında 2028 sonuna kadar yaklaşık 600 kişiyi işten çıkarma kararı aldı.