Küresel yatırımcılar, ABD'nin ekonomi politikaları ve genişleyen mali açıkları karşısında "ABD'yi sat" stratejisini yeniden değerlendiriyor. Bu durum dolar ve Hazine tahvilleri üzerinde baskı yaratıyor.
"ABD'yi sat" teması, küresel yatırımcıların dikkatini yeniden çekiyor. ABD varlıkları, ülkenin aldığı bazı tartışmalı ekonomi politikası kararlarının ardından küresel yatırımcıların gözünden düşme eğilimine girdi.
Bu strateji, Nisan 2025'te eski ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergisi açıklamalarıyla dolar, ABD hisse senetleri ve tahvillerinde eş zamanlı bir satış dalgasını tetiklemişti. Her ne kadar bu hareket kısa sürede sönümlense de, yatırımcıların ABD'nin genişleyen mali açıklarını finanse etmek için doların rezerv para birimi statüsüne ve derin sermaye piyasalarına süresiz olarak güvenebileceği varsayımını sorgulatmıştı.
Wall Street Journal'ın konuya yakın kaynaklara dayandırdığı haberine göre, eski ABD Başkanı Donald Trump'ın göreve başlamasından bu yana Warsh'ı defalarca aradığı ortaya çıktı. Ancak WSJ, Trump ile Warsh arasındaki görüşmelerde para politikasının ele alınıp alınmadığının net olmadığını belirtti.
Bir diğer önemli gelişme ise ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in, Japonya'nın para birimi yeni desteklemesine ABD'nin yardımcı olmasını onaylaması oldu. Euro üzerinden yapılan müdahale, ABD Hazine tahvili piyasasında aksaklık yaratmayacak şekilde tasarlanmasına rağmen, dolar üzerinde baskı oluşturma potansiyeli taşıyor.
Piyasalardaki bu belirsizlikler, somut rakamlara da yansıdı. 30 yıllık ABD tahvili getirisi yüzde 5'in üzerine çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştı. Ancak Fed toplantısından bu yana bu yükselişin bir kısmı geri verildi.
Normal koşullarda ABD tahvil getirilerindeki yükselişten destek bulması beklenen dolar, son bir ayda G-10 grubundaki neredeyse tüm para birimleri karşısında değer kaybetti. Bu durum, yatırımcıların ABD varlıklarına yönelik azalan güvenini açıkça ortaya koyuyor.
Gama Asset Management'ın küresel makro portföy yöneticisi Rajeev De Mello, "Bessent ve Warsh, yatırımcıların görmezden gelemeyeceği, küresel piyasalar açısından çifte darbe niteliğinde" değerlendirmesinde bulundu. De Mello, politika belirsizliği nedeniyle ABD Hazine tahvilleri ile dolarda satış yaptığını belirtti ve ekledi: "Politikaların risklerinin dolar ve Hazine tahvili getiri eğrisine yansıması gerekiyor. Aslında şu anda tam olarak bunu görüyoruz. Bu, 'Trump yönetimi primi'dir."
Singapur'daki Brandywine Global Investment Management'ta fon yöneticisi Carol Lye ise, "Bu kafa karıştırıcı mesajlar yığını, sermayenin ABD'ye akışını desteklemiyor" yorumunu yaptı. Şirket, orta vadede dolar karşısında düşüş yönlü pozisyonunu korumaya devam ediyor.
ABD Merkez Bankası Fed'in yetkililerinden gelen şahin açıklamalar, faiz artırımı beklentilerini güçlendirdi. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, enflasyonu dizginlemek için faizlerin şimdiden yükseltilmesi gerektiğini belirtirken, Fed Guvernörü Lisa Cook da sert adımlar atılabileceği sinyalini verdi.
Küresel piyasalardaki çok yönlü gelişmelerle ons altın haftalık bazda yaklaşık yüzde 6 değer kazanarak 4 bin 300 dolar seviyesinin üzerine çıktı. Bu yükselişin ardında Hürmüz Boğazı'ndaki son durum, Fed'in para politikası beklentileri ve ABD'den gelen ekonomik veriler etkili oldu.
Küresel piyasalar, Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmeleri dikkatle takip ederken, borsalar ve emtia fiyatları bu belirsizliğe tepki veriyor. Altın yükselişini sürdürürken, petrol fiyatları düşüş eğiliminde.