Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), borsa şeffaflığını artırmak amacıyla önemli düzenlemeler getirdi. Pay sahipliği bildirim yükümlülüğü %3'e düşürülürken, fiili dolaşım oranı hesaplamalarında da köklü değişiklikler yapıldı.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul'da yatırımcı güvenini ve şeffaflığı artırmaya yönelik kapsamlı yeni düzenlemeleri hayata geçiriyor. Bu kararlar, pay sahipliği bildirim yükümlülükleri ve fiili dolaşım oranı hesaplamalarında önemli değişiklikler içeriyor.
Pay Sahipliği Bildirimlerinde Yeni Dönem
Yeni düzenlemeye göre, 11 Eylül 2026 gün sonundan itibaren borsada işlem gören ihraççıların sermayesindeki pay sahipliği bildirim yükümlülüğü sınırı yüzde 3 olarak belirlendi. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından, doğrudan yüzde 3 ve üzeri paya sahip gerçek ve tüzel kişileri gösteren tablo ile serbest fonlar dahil dolaylı yoldan yüzde 10 ve üzeri paya sahip gerçek ve tüzel kişileri gösteren tablo anlık olarak güncellenecek.
MKK tarafından açıklanan dolaylı pay sahipliği verileri, pay alım teklifi yükümlülüğü gibi dolaylı pay sahipliğinin değerlendirildiği düzenlemeler açısından doğrudan esas alınabilecek nitelikte olmayacak. Söz konusu veriler, malvarlıksal hakların oranına ilişkin bilgi sunma amacıyla kullanılacak.
Fiili Dolaşım Oranı Hesaplamalarına Köklü Değişiklik
Fiili dolaşımdaki pay kavramı, artık "halka açıklık oranını gösteren kavram" olarak tanımlanacak. Fiili dolaşımdaki pay oranı, MKK tarafından izlenebilen paylar üzerinden hesaplanan fiili dolaşımdaki pay adedinin, MKK'nın izleyebildiği toplam pay adedine bölünmesi suretiyle hesaplanacak.
Bu yeni hesaplama yöntemine göre, kamu tüzel kişiliğinin mülkiyetindeki paylar, şirketin, şirket kurucularının ve konsolidasyona tabi ilişkili kuruluşların sahip olduğu paylar hesaba dahil edilmeyecek. Ayrıca, Geri Alınan Paylar Tebliği ve SPK ilke kararları kapsamında gerçekleştirilen geri alım işlemleriyle alınan paylar da fiili dolaşım dışında tutulacak. Şirket sermayesinin yüzde 10 veya daha fazlasına sahip ortakların ellerindeki paylar da aynı kapsamda değerlendirilecek.
Şirketin yönetim kurulu ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür veya yetki ve görevleri itibarıyla genel müdüre denk ya da daha üst konumlarda görev yapanların sahip olduğu paylar da fiili dolaşım hesabına dahil edilmeyecek. Genel müdüre veya genel müdüre denk kişilere doğrudan bağlı olarak çalışan genel müdür yardımcısı ve benzeri unvanlara sahip üst düzey yöneticilerin payları da kapsam dışında tutulacak. Şirketlerin sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar da hesaplamaya dahil edilmeyecek.
Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında özkaynak olarak verilenler, kredili işlemle alınarak teminata konu edilenler veya İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ piyasaları için teminata konu edilenler dışında teminat olarak verilen paylar da fiili dolaşım dışında tutulacak. Hukuken kısıtlı ve alım satıma konu edilemeyen payların yanı sıra yasaklı ve hacizli paylar da fiili dolaşımdaki pay tanımına dahil edilmeyecek.