Küresel Devlerden Altın Hamlesi: Yeni Ralli Beklentisi mi?

Avrupa’nın en büyük varlık yönetim şirketi Amundi SA, altın fiyatlarının yıl sonuna kadar ons başına 5 bin dolara geri döneceği beklentisiyle altın satın aldı. Pictet Asset Management, Robeco Institutional Asset Management ve Fidelity International'daki fon yöneticileri de, altının tüm zamanların en yüksek seviyesinden gerilediği bu yılın başlarında azalttıkları portföylerini yeniden genişletti.

Amundi Yatırım Enstitüsü’nden Lorenzo Portelli, altını ucuz, riskten korunmanın iyi bir aracı ve makul likit varlık olarak değerlendirdiklerini belirtti. Şirket, Fed’in faiz oranı gidişatına ilişkin daha net bir görünüm oluşması durumunda alımlarını artırmayı düşünebileceğini ifade etti.

Dev Fonların Altın Stratejisi

Toplamda 27 trilyon dolarlık varlığı yöneten onlarca varlık yöneticisiyle yapılan röportajlarda altın alımları sıkça gündeme geldi. Aralarında BNP Paribas Asset Management ve Manulife John Hancock Investments'in de olduğu kuruluşlar, son haftalarda altın portföylerine yeniden yatırım yapmış ya da yükseliş eğilimine yönelik tahsisatlarını sürdürmüştü.

Ancak birçok varlık yöneticisi, altının son zamanlarda ulaştığı ons başına 4 bin 600 dolarlık tavanın üzerine çıkmasının kolay olmayacağını öngörüyor. Hazine tahvili getirilerinin yükselmesi ve yıl sonuna kadar en az bir Fed faiz artışı beklentisinin güçlenmesi, faiz getirmeyen altındaki desteği zayıflatan faktörler olarak gösteriliyor.

Altın 'Normal Bir Portföyün Parçası'

Yaklaşık 464 milyar dolarlık varlığı yöneten Hollandalı şirket Robeco’dan Arnout van Rijn, altının artık çok daha kabul gören ve her sıradan ya da normal portföyün ayrılmaz bir parçası haline geldiğini belirtti. Permanent Portfolio Family of Funds’ın başkanı Michael Cuggino ise, 4 bin dolara kadar yaşanan düşüşü, henüz altın sahibi olmayanlar için çok iyi bir alım fırsatı olarak nitelendirdi.

Cuggino, uzun vadeli makroekonomik tablonun hala geçerli olduğunu ve bunun altın için yükseliş eğilimi yarattığını vurguladı. Zamanla "daha yüksek zirveler ve daha yüksek dip seviyeler" beklenebileceğini de sözlerine ekledi.

Dalio'dan Kritik Uyarı

Bridgewater Associates’in milyarder kurucusu Ray Dalio, yatırımcılara tahvil portföylerini azaltmaları ve ABD borç krizi riskine karşı korunmak için paralarının yüzde 15’ine kadarını altına yatırmaları gerektiğini ifade etti. Bloomberg News’un röportaj yaptığı bazı varlık yöneticileri rezerv para birimi hakkındaki endişelerin abartıldığını belirtse de, çoğu daha çeşitlendirilmiş portföyleri tercih ediyor.