Portföy Soruşturmasında 58 Tutuklama ve Mağdurlara Ara Ödeme

Sermaye piyasalarında 16 Eylül günü borsadaki olağanüstü hareketlilikle patlak veren fon soruşturmasında adli süreç tepe yöneticilere uzandı. Yürütülen operasyonlar kapsamında Tera Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Erdin Özel ve Tera Yatırım CEO'su Emir Münir Sarpyener, sevk edildikleri hakimlikçe tutuklandı.

Soruşturma makamlarının incelemelerinin ardından adliyeye sevk edilen şüphelilerden 5'i hakkında tutuklama, 7'si hakkında ise adli kontrol tedbiri uygulandı. Daha önce de 8 şüpheliden 6'sı tutuklanmıştı. Son kararların ardından, milyarlık fon hareketlerini kapsayan dev soruşturmadaki toplam tutuklu sayısı 58'e ulaştı.

Yatırımcılara 1 Milyon TL'ye Kadar Ara Ödeme Müjdesi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafından kurulan fonlar için nihai tasfiyeyi beklemeden yatırımcı mağduriyetini önlemek, piyasa güvenini korumak ve fonlarda parası kalan tasarruf sahiplerine ivedilikle likidite sağlamak amacıyla ara ödeme kararı aldı.

Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanacak net yatırım tutarı üzerinden belirlenecek ara ödeme kapsamında, net yatırımı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara hesaplanan tutarın tamamı, 1 milyon TL ve üzerindeki yatırımcılara ise en fazla 1 milyon TL ödeme yapılacak. Uygulama para piyasası fonlarından başlayacak ve ara ödeme karşılığında yatırımcılardan herhangi bir katılma payı iadesi alınmayacak; iade işlemleri nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.

Kronolojik Gelişmeler ve Gecikmiş Tedbirler

Ekonomist Necmettin Batırel'in analizine göre, SPK'nın 23 Ekim 2025 tarihinde Vişne Madencilik hisselerindeki usulsüz işlemler nedeniyle dönemin iki yöneticisine idari para cezası vermesine rağmen, o dönemde Tera Portföy başta olmak üzere ilgili fonlara yönelik suç duyurusu, işlem yasağı veya sert bir tedbir uygulanmadı.

Aralık 2025'te sistemik riski azaltmak adına nitelikli yatırımcı finansal varlık şartı 1 milyon TL'den 10 milyon TL'ye yükseltildi. Ağustos 2026'da ise düşük fiili dolaşımlı hisselerdeki yapay fiyat hareketlerini önlemek amacıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber yayımlandı.

Ancak risklerin zamanında önlenememesi üzerine SPK, 17 Eylül 2026 itibarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonun tasfiyesine karar verdi. Fonların elindeki varlıkların aceleyle ucuza satılmasını ve zararın büyümesini önlemek amacıyla ilk başta 3 ay olarak belirlenen tasfiye süresi 6 aya çıkarıldı.

Şu an yürütülen 6 aylık tasfiye modeli ve 1 milyon TL'lik hızlı ara ödeme planı, kriz gerçekleştikten sonra küçük yatırımcıyı korumak ve denetim zafiyeti algısını yönetmek için atılmış gecikmeli telafi adımları niteliğinde. Süreç, Devlet Denetleme Kurulu incelemesi altındadır.